信阳Q345B无缝钢管行业投资前景报告：四季度盈利继续维持高位

信阳Q345B无缝钢管行业投资前景报告：四季度盈利继续维持高位 投资策略: 本周上证综合指数上涨 0.31%,信阳Q345B无缝钢管板块上涨 0.44%。 周内钢价走势胶着,黑色期货市场也呈现震荡局面。近期由于海外因素支撑,有色金属价格走势优于黑色。 2017 年经济走势与我们年初判断基本一致,整体走势高位偏平,在此前提下,工业企业四年资产负债表修复过程中供给端调整非常充分,整体盈利均维持很高水平。而信阳Q345B无缝钢管除具备工业企业的共性之外,中频炉的消减和采暖季限产进一步抬升了行业的盈利能力。目前看经济目前仍呈偏稳局面,后期财政收缩的速度仍需要进一步观察。短期季节性效应开始逐步显现,在下游实际消费萎缩的情况下,冬储成为决定钢价走势的主要因素。若近期冬储力度偏强,钢价则仍有可能继续表现,但对后期旺季不利。反之若冬储意愿不强,春季行情更加值得期待。四季度信阳Q345B无缝钢管行业盈利虽有波动,但在限产加持下整体盈利继续维持极高水平,高利润有望驱动板块反弹的行情,建议关注标的如三钢闽光、八一信阳Q345B无缝钢管、 *ST 华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、宝钢股份、方大特钢等;　　国内钢价: 本周钢价震荡下行。 钢价从上周末起即开始呈现跌势, 周内则继续下滑,其中信阳Q345B无缝钢管跌幅较大,周环比下滑 350 元/吨。 信阳Q345B无缝钢管大幅下挫主要源于行业淡季来临,在终端下游成交量持续下滑的背景下,钢价后期走势需密切关注钢贸商冬储的节奏与力度。如果钢价回落至钢贸商心理价位,冬储顺利进行,钢价则有望止跌企稳甚至震荡上行;　　库存情况: 本周上海市场信阳Q345B无缝钢管库存 24.58 万吨,较上周上升 1.57 万吨,热轧库存 29.97 万吨,较上周下降 0.25 万吨。从全国范围看, Mysteel 统计社会库存总量 793.19 万吨,环比上升 6.91 万吨。 本周社会库存继续回升,且本周信阳Q345B无缝钢管厂内库存增幅较为明显,信阳Q345B无缝钢管厂及钢贸商出货均不顺畅。目前淡季下游需求持续疲弱,成品材尤其是建筑类信阳Q345B无缝钢管消耗速度明显放缓,加之本周钢价连续下跌导致钢贸商及下游终端用户均持观望态度, 库存被动累积。 鉴于后期下游需求将持续走弱,库存累积程度需关注冬储力度;　　国际钢价: 本周钢价涨跌互现。美国方面,板材价格小幅抬升, 下游需求保持强势叠加较低的中间库存,目前钢企订单无忧。长材价格企稳,主要源于圣诞节及新年假期需求转弱,预计明年钢价仍有上涨空间;欧洲地区钢价依旧坚挺, 板材价格表现略优于长材,鉴于区域内经济向好,下游需求有所支撑,预计后期钢价仍处于偏强态势;　　原材料: 本周矿价盘整。河北地区 66%铁精粉现货价格 690 元/吨,环比持平。日照港 63.5%品位印度信阳Q345B无缝钢管价格 445 元/吨,环比上升 2 元/吨。普氏指数( 62%) 74.35 美元/吨, 周环比下降 0.25 美元/吨。 本周高炉产能利用率较上周回升 0.58%至 71.91%,对应日均疏港量环比增加 6.79 万吨至 266.5 万吨,信阳Q345B无缝钢管需求有所反弹。 考虑到下周徐州限产结束及河北部分信阳Q345B无缝钢管厂因天然气不足额外承担供暖任务而复产,高炉开工率有望小幅提升, 此外目前信阳Q345B无缝钢管厂信阳Q345B无缝钢管库存天数处于偏低状态, 后期需观察原材料补库情况,否则在此之前矿价或整体偏弱势运行;　　行业盈利: 本周吨钢盈利均呈下跌态势, 根据我们模拟的信阳Q345B无缝钢管数据, 本周双焦价格继续抬升带动信阳Q345B无缝钢管成本上涨, 而钢价小幅回落, 行业吨钢毛利均呈下跌态势, 其中热轧卷板( 3mm) 毛利下降 79 元/吨,毛利率下降至 23.20%;冷轧板(1.0mm) 毛利下降 62 元/吨,毛利率下降至 12.44%;信阳Q345B无缝钢管(20mm)毛利下降 341 元/吨,毛利率下降至 32.07%;中厚板(20mm)毛利下降 95 元/吨,毛利率下降至 14.48%。

　　来源：富宝

【免责声明】：本资讯中的陈述、数据和观点判断仅供参考，鑫金航对其完整性、准确性不作任何保证。据此进行市场操作或投资判断须自担风险！鑫金航对此概不承担责任。